一个生意失败的男人在家中阁楼发现一条上吊绳，从此，每晚都有一个红衣女人在他梦中晃荡。
商人周志文因投资失败面临破产，在家中阁楼收拾旧物时，发现了一条布满陈旧血迹的麻绳。当天夜里，他便梦见一个穿红色旗袍的女人悬吊在房梁上，面目模糊。起初他以为只是压力所致，但此后每晚梦境都会延续，那个女人甚至会从天花板缓缓垂下，靠近他的床沿。周志文开始调查老宅历史，发现五十年前，一位名伶因情变在此上吊，而那条绳正是凶器。更恐怖的是，他的妻子开始梦游，行为举止变得像那个女伶，甚至学会了从未接触过的戏曲。当周志文试图扔掉绳子时，它总会自己回来。他意识到，这条“吊颈绳”要找的并非只是他一人，而是他的整个家庭。
典型的90年代港式恐怖片，氛围营造一流。利用狭小空间的压抑感和对日常物品的恐惧，将心理惊悚玩到极致。虽然没有大牌明星，但那种渗入骨髓的凉意足以让观众对自家阁楼产生阴影。
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